80년대 일본의 부동산 버블은 왜 발생했는가?

80년대 일본에는 부동산 버블이 있었습니다.

주 요인은 '환율'과 '금리' 변화였습니다.

반면교사 삼기 위해 내용을 정리합니다.

책 '앞으로 3년 경제전쟁의 미래'를 참고하였습니다.

 

 

미국은 80년대 쌍둥이 적자 문제에 빠짐

- 미국은 80년대 높았던 금리를 하향하고

- 감세 정책으로 경기를 부양하나 재정적자가 쌓임.

- 또한 여전히 높은 금리의 달러 강세로 인해

- 일본 자동차 등 수입이 많아져 무역적자가 심해짐.

- 이로써 미국은 재정적자와 무역적자 문제에 빠짐.

- 쌍둥이 적자라 부름

 

 

미국의 1차 해결방안은 환율 조정

- 미국의 대일 무역적자가 지속됨.

- 미국인은 일본 자동차를 구매하지만

- 일본인은 미국 제품을 사용하지 않는다는 말임.

- '85년 9월 플라자 합의를 실시함. 엔화가치 절상 시작.

- '85년 달러당 250엔 → '88년 120엔까지 낮아짐.

- 일본제품의 가격경쟁력이 약화됨.

- 그럼에도 대일 무역적자가 줄어들지는 않음.

- 일본은 팔기만 하고, 미국은 사기만 하기 때문.

 

 

미국의 2차 해결방안은 일본의 금리 하향

- '87년 2월 루브르 합의 실시. 일본 내수성장 요구.

- 일본은 금리 0.5% 인하, 주택담보대출 완화 실시.

- 게다가 '80년대는 유가도 저렴했음.

- 따라서 일본의 소비시장 과열. 많은 미국자산 구매.

- 미국의 대일 무역적자 크게 감소함.

- 다만, 부동산 투자에 과하게 돈이 몰리고,

- 기업들도 R&D보다 부동산 투자에 적극적.

- '80년대 후반 부동산 버블 문제에 직면.

 

 

정리하자면,

국가가 성장하려면 두가지 방법 밖에 없습니다.

수출과 내수부양.

 

미국은 일본의 성장을 통해

일본의 소비력을 높이고

대일 무역적자를 줄이고자 했습니다.

 

그 시도는 성공하였습니다.

환율 조정은 수출에 영향을 미치고

금리 조정은 내수부양에 영향을 미쳤습니다.

 

다만, 그 과정에서 일본 부동산 버블이 발생했습니다.

보통은 금리를 낮춰 해결하고자 했을 겁니다.

그런데 엔화 절상으로 수입 물가는 낮은 상황.

경기는 좋고 물가는 낮으니 금리를 낮추기 힘들었고

결과적으로 부동산 버블이 터지게 되었습니다.

 

앞으로 3년 경제전쟁의 미래, 오건영 지음